더본코리아 주가 하락 이유와 백종원의 대응은?

더본코리아주가 하락 원인과 백종원 대표의 쇄신 선언, 보호예수 해제 이슈까지. 더본코리아주식의 향후 전망과 리스크를 정리했습니다.

더본코리아 주가, 왜 이렇게 떨어졌나요?

‘국민사장’ 백종원 대표가 이끄는 더본코리아의 주가가 심각한 하락세를 보이고 있습니다. 프랜차이즈 성공 신화를 써온 기업이기에 많은 투자자들의 기대가 컸지만, 2025년 들어 주가는 급속도로 하락하며 우려를 자아내고 있습니다.

- 상장일: 2024년 11월
- 공모가: 26,700원
- 최고가: 64,500원
- 2025년 5월 7일 기준 주가: 26,400원
- 52주 최저가 갱신
상장 초기에는 ‘백종원 효과’로 인해 주가가 치솟았지만, 연이은 논란과 오너 리스크로 인해 급격한 하락을 겪고 있는 상황입니다.

 

더본코리아 주가 하락의 핵심 원인

다음은 최근 발생한 주요 이슈들입니다. 단일 사건이 아닌, 여러 논란이 복합적으로 작용해 주가 하락에 영향을 준 것으로 분석됩니다.

이슈 내용

빽햄 고기 함량 논란	돈육 함량 부족, 품질 대비 고가 논란
감귤맥주 함량	실제 감귤 함량 0.032%…명칭과 괴리
사과주스 제조	농약 분무기 사용으로 위생 논란
가스통 사용	실내 사용 금지 법규 위반, 과태료 부과
예산시장 디저트 비판	지역 상생 이미지 훼손
술자리 면접	비상식적 채용 문화, 노동부 조사 착수
연돈 수익률 논란	가맹점 수익성에 대한 불신 확산
위생 문제	생고기 상온 방치 등 관리 부실 노출

- 이러한 사안들이 누적되면서 브랜드 신뢰도에 직격탄을 날렸고, 결국 투자자들의 신뢰 또한 무너진 셈입니다.

 

백종원 대표의 사과와 쇄신 선언

여론이 악화되자 백종원 대표는 직접 나서 유튜브 채널을 통해 사과문을 발표했습니다.
“모든 책임은 제게 있습니다. 더본코리아를 완전히 쇄신하겠습니다.” 백종원 대표
그는 방송 활동을 전면 중단하고, 가맹점주들을 직접 만나 쇄신 의지를 밝혔습니다.
하지만 일각에서는 “이미 늦었다”, “진정성이 부족하다”는 반응도 나오는 등 여론은 여전히 냉랭한 상황입니다.

 

보호예수 해제 이슈, 추가 하락 불씨?

2025년 5월 6일부로 보호예수 기간이 해제되며 주요 주주들의 지분이 시장에 나올 수 있게 되었습니다.

백종원 지분	18.2%, 보호예수 해제
강석원 대표 지분	14.35%, 보호예수 해제
기관 및 임직원	스톡옵션 물량 존재
스톡옵션 행사가	9,224원 – 현재가 대비 180% 이상 수익 가능

이러한 유통 가능 물량의 증가는 주가 하방 압력을 더할 수 있다는 점에서 투자자들은 우려를 나타내고 있습니다.
백 대표는 “주식을 팔지 않겠다”고 밝혔지만, 신뢰 회복에는 시간이 필요해 보입니다.

 

보호예수 해제란?
보호예수란 특정 주주가 일정 기간 동안 소유한 주식을 매도할 수 없도록 예탁원에 의무적으로 보관하는 제도입니다. 주로 기업 공개(IPO) 시 초기 투자자나 대주주 등의 지분 매각으로 인한 주가 급락을 방지하기 위해 설정됩니다. 보호예수 기간은 짧게는 1개월부터 길게는 수년까지 다양하며, 이 기간이 만료되면 해당 주주들은 보유 주식을 자유롭게 매도할 수 있게 됩니다. 이때, 보호예수 해제라는 용어를 사용합니다.

재무 상태는 안정적이지만…

2024년 기준 더본코리아의 실적은 괜찮은 편입니다.
- 매출: 전년 대비 13% 증가
- 영업이익: 전년 대비 40% 증가
하지만 실적보다 더 중요한 문제는 ‘브랜드 신뢰’와 ‘오너 리스크’입니다.
특히 ‘백종원’이라는 개인 브랜드에 과도하게 의존한 경영 구조가 큰 리스크로 작용하고 있습니다.

 

향후 회복 가능성과 대응 전략은?

단기 투자자
- 위험: 보호예수 해제로 인한 오버행 리스크 존재
- 전략: 단기 변동성 주의, 손절 또는 보유 판단 신중히

중장기 투자자
- 기회: 체질 개선, 브랜드 신뢰 회복 가능성
- 전략: 쇄신 노력의 실효성과 시장 반응 모니터링 후 추가 대응

회복을 위한 포인트
- 방송 활동 중단 후 경영 전념
- 가맹점 관리 시스템 강화
- 브랜드 리빌딩 및 캠페인 전개
- IT 시스템 개선 (커피앱, 배달앱 등)

 

자주 묻는 질문(FAQ)

1. 더본코리아 주가는 왜 하락했나요?
제품 논란, 위생 문제, 경영 리스크, 보호예수 해제 등 다양한 악재가 복합적으로 작용했습니다.

2. 백종원 대표는 어떤 대응을 했나요?
공식 사과와 함께 방송 중단, 가맹점과의 직접 소통, 쇄신 계획을 밝혔습니다.

3. 보호예수 해제란 무엇인가요?
상장 후 일정 기간 매도가 제한된 주식이 시장에 풀리는 시점입니다.

4. 현재 주가는 얼마인가요?
2025년 5월 7일 기준 26,400원이며, 공모가 이하로 떨어졌습니다.

5. 스톡옵션 이슈가 있나요?
행사가가 낮아 이익 실현을 위한 매도 물량 가능성이 있습니다.

6. 빽다방 실적은 어떤가요?
메가커피에 밀리는 양상을 보이며 사용자 수가 5% 감소했습니다.

7. 더본코리아 브랜드는 회복 가능할까요?
단순 사과를 넘어 경영 철학과 운영 방식의 근본적인 변화가 필요합니다.

8. 백종원 대표는 주식을 팔까요?
현재로서는 매도 의사가 없다고 밝혔지만, 투자자 신뢰는 여전히 흔들리고 있습니다.

9. 지금 매수해도 괜찮을까요?
단기 리스크는 높지만, 중장기적으로는 쇄신 효과에 따라 반등 여지도 있지만, 신중한 접근이 필요합니다.

10. 더본코리아의 장점은 무엇인가요?
전국적인 유통망, 강한 브랜드 인지도, 비교적 안정된 재무 구조입니다.

더본코리아의 주가 하락은 단순한 실적 부진이 아닌, 브랜드 신뢰 하락이라는 본질적인 위기에서 비롯된 것입니다. 백종원 대표는 사과와 함께 쇄신을 선언했지만, 이제는 진정성 있는 실행이 필요한 시점입니다. 브랜드 회복, 경영 철학의 변화, 소비자와의 신뢰 재구축이 없다면 더 이상의 성장은 기대하기 어려울 수 있습니다. 투자자라면 단기적 리스크를 인식하고, 중장기적으로는 기업의 체질 개선 여부를 꾸준히 확인해야 할 것입니다. 더본코리아주식, 지금은 갈림길에 서 있습니다. 과연 백종원 대표와 그의 기업은 다시 시장의 신뢰를 회복할 수 있을까요? 함께 읽어주셔서 감사합니다.